השבוע הקשה ביותר לסקטור התוכנה מזה שנים חושף את הפחד האמיתי של וול סטריט: שהבינה המלאכותית לא תעזור לחברות התוכנה – אלא תחליף אותן. תגידו, יש לכם מושג איך נראה טריליון דולר? כי זה הסכום – טריליון דולר – שהתאייד מהשווי של חברות התוכנה והטכנולוגיה בשבוע האחרון. בוול סטריט כבר הספיקו לתת לאירוע שם: ה-SaaSmegadon – או כפי שסוחרים ב-Jefferies מכנים את זה, ה-SaaSpocalypse. עכשיו, השאלה היא למה. הרי ה-AI כאן, הוא חכם מתמיד, והוא משנה את העולם. אז למה המשקיעים בורחים? ואיך כל זה קשור לחברות תוכנה ו-SaaS?
רוצים לקבל עדכונים בלייב? רוצים מקום בו אתם יכולים להתייעץ עם מומחי AI, לשאול שאלות ולקבל תשובות? רוצים לשמוע על מבצעים והטבות לכלי ה-AI שמשנים את העולם? הצטרפו לקהילות ה-AI שלנו.
אפשר גם להרשם לניוזלטר שלנו
הקטע בטכנולוגיה משבשת הוא שהיא משבשת. היא משנה שווקים שלמים, מייצרת מציאות חדשה, ולפעמים היא משבשת גם את עצמה. נשמע מסובך? בואו נפרק את זה.
התשובה היא שהשוק התעורר עם הנגאובר רציני. עד לפני כמה ימים, הסיפור שסיפרו לנו היה פשוט: “AI זה זהב. תקנו הכל”. תן לי 10 ק”ג AI… או אולי 10 טון. אבל השבוע, הסיפור הזה השתנה. אנחנו עוברים שלב – משלב ה”הייפ” וההתלהבות, לשלב ההוכחות.
בואו נזרוק קצת מספרים לאוויר, רק כדי שתבינו את גודל המכה. הנאסד”ק? ירד בכמעט 2%. נשמע לכם “בקטנה”? אז זהו, שלא. סקטור התוכנה כולו חטף מכה של כ-6% בשבוע אחד. ענקיות תוכנה ותיקות ויציבות כמו סיילספורס ואדובי איבדו גובה במהירות, ואפילו המלכה הבלתי מעורערת, אנבידיה, השילה 9% מהשווי שלה. גם שוק השבבים לא נותר בטוח. AMD? צללה ב-15%.
אבל המספר הכי משוגע הוא לא כמה המניות ירדו, אלא כמה החברות האלה מוציאות. תחזיקו חזק – הצפי הוא שענקיות הטכנולוגיה ישפכו כ-600 מיליארד דולר (!) על תשתיות AI ב-2026. זה הר של כסף, והמשקיעים מתחילים לשאול – איפה הקבלות?
מניות הטכנולוגיה בנפילה: מי חטף הכי חזק?
אנליסטים חושבים שיש שתי סיבות אפשריות ומרכזיות לצניחה הזו. הסיבה הראשונה היא יוקר התשתיות. ענקיות הטכנולוגיה – גוגל, מיקרוסופט, מטא – שופכות סכומים דמיוניים על תשתיות פיזיות. חוות שרתים, מגה קומפלקסים של AI ושבבים יקרים ומתקדמים. המשקיעים הסתכלו השבוע על המספרים האלה ושאלו שאלה פשוטה: “מתי אני רואה את הכסף שלי בחזרה?”. כרגע, זה נראה כמו בור ללא תחתית של הוצאות, בלי רווחים ברורים בטווח הקצר.
אבל הסיבה השנייה היא המעניינת באמת, והיא נקראת “הפחד מהקניבליזציה”. עד היום חשבנו שה-AI יעזור לחברות תוכנה כמו אדובי או סיילספורס למכור לנו מוצרים טובים יותר. אבל פתאום נפל האסימון: מה אם ה-AI לא יעזור לתוכנה, אלא יחליף אותה? אם יש לי “סוכן AI” חכם שיכול לנהל את הכספים, לעצב את התמונות ולסגור עסקאות לבד – למה שאני אשלם דמי מנוי יקרים לתוכנה שעושה את זה?
אם אני יכול לבנות את מאנדיי בשני פרומפטים בבייס 44 או ב-Lovable, אז למה צריך בכלל את מאנדיי? ושוב, זה לא שזה מה שאני חושב, לדעתי האישית, עדיין אין תחליף לתשתית אמינה, מאובטחת, שעברה שנים על גבי שנים של אופטימיזציה. אבל מיליוני משקיעים מסביב לעולם לא יסכימו איתי. עובדה – המדדים צונחים!
ג’ייסון למקין, מייסד SaaStr ומי שנחשב ל”סנדק של ה-SaaS”, כתב בבלוג שלו שתחילת 2026 מביאה “קראש” במניות התוכנה-כשירות (SaaS). לפי למקין, “לבנות גרסה ראשונה זה אולי 2% מהעבודה. 98% זה תחזוקה, שדרוג ואופטימיזציה”. הוא הוסיף שאף כלי AI לא מחליף 20 שנה של פיתוח ו-150 אלף עובדים של ידע מוסדי מצטבר – אבל לשוק, כרגע, זה לא משנה.
הפחד שה-AI הוא לא סתם כלי עזר, אלא משהו שמייתר את העבודה המשרדית, ואיתה – את התוכנות שמשמשות את המשרדים האלה – זו הסיבה המרכזית שהעתיד נראה לא בטוח למשקיעים רבים. הם פשוט לא בטוחים שהחברות הללו ימשיכו להיות רלוונטיות בעתיד בו טכנולוגיה מייצרת מציאות חדשה, כמעט על בסיס יומי.
אז לא, ה-AI לא הולך לשום מקום. המהפכה אמיתית. אבל השבוע וול סטריט אמרה בקול ברור: “אנחנו מפסיקים לשלם על חלומות, ומתחילים לדרוש קבלות”. “אנחנו מפחדים שעתיד התוכנה וה-SaaS כבר לא ברור ויציב כמו שחשבנו”. ועד שהענקיות לא יוכיחו שהן יודעות להפוך את ה-AI הזה למכפלת כוח שמייצרת מזומנים, יש מצב שרכבת ההרים המטורללת הזו רק בתחילת הדרך ואולי עוד לא ראינו את התחתית…
רוצים לקבל עדכונים בלייב? רוצים מקום בו אתם יכולים להתייעץ עם מומחי AI, לשאול שאלות ולקבל תשובות? רוצים לשמוע על מבצעים והטבות לכלי ה-AI שמשנים את העולם? הצטרפו לקהילות ה-AI שלנו.
אפשר גם להרשם לניוזלטר שלנו
רוצים לקבל עדכונים על כל מה שחדש ומעניין בעולם ה-AI? הרשמו לניוזלטר שלנו!
תוצאות נוספות...
תוצאות נוספות...
